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招银国际给予爱博体育官网登录买入评级,目标价预计提升29%
2020-12-17 15:15:52

招银国际于近期发布申报,给予刚上市的爱博体育官网登录(9993.HK)买入评级,并将目标价设为5.55港元,较爱博体育官网登录当前4.29元左右的交易价格提升29%。

招银申报称,预计爱博体育官网登录在未来三年(2020-2023年)销售额的年复合增长率将达到16%,并在期末达到1500亿人民币的规模。在销售额保持增长的同期,爱博体育官网登录同期营收的年复合增长率将达到25%。

具体到2022年底,招银国际推算爱博体育官网登录的净利润将达49亿人民币,其中在今年将保持25%的增长,较去年净利润26.9亿大幅增长。同期,招银国际推算爱博体育官网登录今年的数据将满足当前监管“三条红线的全部要求”,预期数据将为:现金短贷比1.1,净资产负债率94%,扣除预收款后的资产负债率为69%。

基于这些推算,招银国际以为2021年的财务数据出炉后,爱博体育官网登录当前交易价格届时以市盈率计将仅为3.7倍,远低于行业平均4.5倍的标准,所以给予买入评级,并将目标价格设为5.55港元每股。

招银国际还以为,爱博体育官网登录长期聚焦于利润的战略已经获得成功,而且是未来持续增长的关键。

申报指出,爱博体育官网登录近进入30个都市便获得了接近千亿的年销售规模。从土储数据来看,爱博体育官网登录2900万平米的土地储备意味着爱博体育官网登录平均都市土储达到了100万平米,远高于行业内的60-70万平米单个都市土储规模的平均水平。此外,爱博体育官网登录所获取的销售额中权益占比非常高,达到75-80%的比例,高于65-70%的行业平均水平,这确保了更多的利润留在公司。

而在今年,爱博体育官网登录明显加大了对长三角的土储布局,并放缓了在北方市场的拿地节奏,考虑到长三角区域楼市的高需求,这一战术调整预期未来将会给爱博体育官网登录带来更高的销售去化率,并提升整体毛利率。


文章来源:中国网财经

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